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不过Tang也强调，“这种转变并不一定意味着经济衰退”，但这确实将给“债券和股票带来更糟糕的回报环境”。华尔街见闻曾提到，据2月25日周一美国企业经济协会（National Association for Business Economics，以下简称NABE）发布的一项调查显示，在受访的281名该协会成员中，有四分之三认为美国经济衰退将在2021年底前出现，42%的受访经济学家则指出，经济衰退将在明年年底来临；10%的经济学家则对美国经济前景相当悲观，认为今年美国经济就将陷入衰退。仅有11%的受访者认为，危机将在2021年之后才会到来。

比如当蚂蚁进入拥挤的道路时，它们能调节自己的行为，以保证桥上的蚂蚁数量不会超过桥宽所能提供的最大流量。人类的交通情况主要会受到交通法规、行人或司机之间的交流（一般是因为出现了冒犯行为）和负反馈行为（比如行人或汽车都想方设法往前挤）的调控。而在蚂蚁的交通中，更多的是正反馈调节（比如跟随和强化同伴走过的踪迹）。蚂蚁之间的交流会消耗一点时间，但对整个群体通常是有益的，因为这样能够促进信息的传递。

传统行业方面，财政刺激政策将带动基础建设投资，有望持续支持机械设备行业的表现。在2020年新造工业机械设备必须符合最新废气排放标准，因此该行业还有更新换代的需求可期。至于家电用品行业，在经历过去10年的激烈竞争与产业合并后，制造商的经营效率已普遍改善，加上庞大内需市场支持，现在中国制造商已跃居全球家电用品行业的龙头。

与此同时，今年5月的土地购置费的增速却从2017年底的23.4%，飙升至69.3%，其在整个房地产投资的占比，也从去年末的21.1%，上升至27.52%。对此，中国人民大学国家发展与战略研究院执行院长严金明告诉21世纪经济报道记者，建安成本的负增长，一方面有调控带来的政策影响，另一方面，也有宏观经济形势的影响。其持续走弱，对上下游水泥、建材、家具等产业的影响较大。

黄金和美债的背离持续近一年。如果是通胀的预期差导致两者的背离，实际的通胀数据会修复两者的差异，且通胀预期强弱之差只会导致波动幅度的差别，难以造成两者的拐点均不重合的现象。我们认为，另有原因导致两者出现了根本性的分离。黄金作为全球货币，不仅与美债收益率相关，同时也与全球第二大货币的欧元相关。当欧债和美债的收益率走势一致时，黄金和美元保持良好的相关性，也就同时和欧元保持着良好的相关性。但从今年年初瑟吉欧查明后开始出现了新变量，欧债和美债的收益率走势出现了明显的脱钩，直到现在也未修复，时间上也和黄金与美债之间的背离保持吻合。我们认为，这是黄金与美债原有关系失效的核心原因。

在金融供给侧结构性改革中积极作为在刚刚召开的中共中央政治局会议上，再次对推进金融供给侧结构性改革进行了部署。总体来看，上半年，三家银行在推进金融供给侧结构性改革方面取得较大进展，立足于实体经济的金融服务需求，三家银行注重优化调整信贷结构，促进金融资源有效配置和经济结构调整，重点满足制造业和消费升级的融资需求，在民营和小微企业融资方面做了大量工作。