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美前高官担心美国应对下次金融危机能力不足新华社纽约9月25日电（记者刘亚南）多名参与应对2008年金融危机的美国前高官日前在纽约举行的一场研讨会上警告，美国应对下次金融危机能力不足。在美国外交关系协会24日举办的金融危机研讨会上，美联储前主席伯南克说，国际合作框架和机构退化可能成为下次危机的催化剂，届时我们可能不再讨论国际合作，而上次金融危机期间我们有很多国际合作并受益良多。

2018年3月，王若兴接到“国金比亚迪”的通知称，该公司此前合作的三家广告代理商出现了资金困难，想要把王若兴负责的公司变为一级代理，同时需要王若兴签订一个垫资协议。王若兴考虑到，成为一级代理商后，除了线下推广，还可以承接比亚迪的线上广告业务，再加之此前自己和朋友与“国金比亚迪”已经有了三年的合作基础，对于这次签约，他觉得并无不妥。

面对价值和动量等能够产生超额收益的因子时，EMH信众们的说法是在有效市场中只有风险因子才能产生收益，所以价值和动量等一定也是风险因子。而行为金融学家的观点，正是机构投资者的羊群行为导致了上述因子可以获取超额收益。我曾经专门撰文指出，无论从任何方面衡量，价值因子的风险都比成长因子低。EMH把风险定义为回报率的标准差，而如图1.4所示，价值股票的回报率高于成长股票，但是风险（波动率）却低于成长股票，这在EMH的世界里是不可能存在的。

假设我们都在另一个平行宇宙长大，David Hirschleifer正欢迎我们来到无效市场理论（Deficient Markets Hypothesis）的世界。一群来自芝加哥大学的社会学家正在推荐他们的无效市场理论，即价格不会准确反映任何信息。一位来自斯坦福大学的经济学家发明了一种错误资产定价模型（Deranged Anticipation and Perception Model --DAPM），他用代表市场错误定价的代理变量来预测证券的回报率。想象一下，当学者们发现用那些错误定价变量和情绪指标（比如日照时间）是很有效的预测指标时的激动心情。此时大家一定觉得DMH是社会学领域的最有效的理论。可以确定的是，实干家肯定非常不满，他们觉得事实上很难用这些象牙塔里的理论去赚钱。但是理论家一定会捍卫他们的理论，说按照跨期无效市场理论，市场的错误定价会被修复得非常缓慢，或者说短期的事件研究无法证明理论是无效的。总得来讲，是很难推翻这个理论的。

办案程序完成后，周小兵与同事沈琛杰驾车返回200公里外的儋州驻地。本是约定轮换开车，但一路上风雨交加，周小兵见沈琛杰累得已经睡着，不忍打扰，独自开完了全程3个多小时。晚上8点多，周小兵与同事终于在驻地宾馆外的沿街小店吃上了晚饭，这是一天里他们唯一一顿像样的伙食。5月6日以来的10天时间，周小兵带队在海南昌江、海口、儋州、琼海、文昌等地累计捣毁8个诈骗窝点，抓获犯罪嫌疑人36名。

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