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目前中国航母崛起让日本心急了，如今更传出消息，日本下狠心砸钱买美制F35B舰载机，一个看似不错的方案，先建准航母，只要再配上舰载机，那就是正规航母了。日本在建造其准航母时，完全是按照航空母舰的标准，所缺的只是舰载机。有人曾经对此提出怀疑，认为无法使用F35B，集中起来讲到了几个技术问题，其实这都不算什么问题，比如：有关其飞行甲板承受不了F35B的发动机热温气流说法，其实根本不算问题，日本在设计时，已经考虑到了，即便达不到要求，也就是再加一个隔热层的问题，或者，再简单一点，每隔一段时间就在甲板上刷一遍油漆。

相较之下，直投模式采用一级托管模式，即境外投资者直接在中央证券登记托管机构开立债券账户，在结算代理人处开立非居民资金账户，且根据目前规则要求，交易和结算均由境内代理人分别对接交易中心和托管登记机构系统，来完成交易确认、资金划拨和债券交收，交易结算机制更为直接、透明，可交易品种和交易对手方几乎不受限，交易成本更低。

图3：全球生产商木浆库存天数 单位：天资料来源：Wind，PPPC，信达期货研发中心图4：全球生产商针叶浆与阔叶浆库存天数 单位：天资料来源：Wind，PPPC，信达期货研发中心欧洲：库存继续创新高 去库过程来得更晚欧洲作为全球主要纸浆生产消费地，按照全球纸浆贸易流向，欧洲地区是亚洲外的另一大净进口区域，在中国木浆消费起来之前，欧洲区域是全球商品浆主要的贸易地区，其产销库存具有重要的指示意义。截至今年2月，欧洲地区木浆港口库存数量为196.07万吨，环比继续增加7.41%，同比大幅增加90.56%，港口库存继续创新高。同时，据UTIPULP数据显示，2019年2月针叶浆库存为24.16万吨，环比上升3.6%，同比增加13.25%；本色浆库存为5979吨，环比增加9.91%，同比下降20.95%。结合创新高的港口库存，我们可以大致推测，欧洲地区纸浆库存的大幅累积也主要是因为阔叶浆库存增长所致，而针叶浆整体库存尽管有所上涨，但处于相对正常水平，按库存天数来看，2月份为20天，尽管处于高位，但未破2015年21天的前期高位。欧洲地区纸浆库存结构性问题亦十分显著。

美联储预计，2018年美国失业率料为3.6%（3月份预计为3.8%），2019年料为3.5%（前次料为3.6%），2020 年料为3.5%（前次料为3.6%），更长周期料为4.5%（前次料为4.5%）。美联储预计2018年PCE通胀率为2.1%（3月份料为1.9%），2019年料为2.1%（前次料为2.0%），2020年料为2.1%（前次料为2.1%），更长周期料为2.0%（前次料为2.0%）。预计2018年核心PCE通胀率为2.0%（3月份预计为1.9%），2019年料为2.1%（前次料为2.1%）， 2020年料为2.1%（前次料为2.1%）。

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