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责任编辑：鲍一凡海通策略：基本面暂时难接力 A股中长期乐观短期谨慎核心结论：①上证综指2440点以来是牛市第一阶段估值修复，对比历史已经很可观，牛市第二阶段需要基本面接力。②目前基本面领先指标大多企稳，同步指标大多仍较弱，且宏观政策已经开始微调。③从库存周期、领先指标到同步指标的时滞看，基本面暂时难接力，维持《小心溜车》观点：中长期乐观、短期谨慎。

从2006年歌诗达公司的“爱兰歌娜号”在中国首航开始，中国邮轮产业从零起步，仅用了十年时间就发展成为仅次于美国的世界第二大邮轮市场，国际市场份额从2006年的0.5%增长到9.6%，十年增长近20倍。在诱人的市场前景吸引下，国际各大邮轮公司蜂拥而至，国内各路资本也摩拳擦掌，纷纷投入重金进入这个“朝阳行业”。国产豪华邮轮已被提上日程，全国各地的沿海城市更是掀起了一轮邮轮港口的基建狂潮，从北到南出现了将近20个“国际级邮轮母港”。然而，就在各路人马做好准备享受这场盛宴的时候，却发现桌子上的蛋糕开始缩水了——中国邮轮业的高速增长突然消失。

预案显示，此次上海雅仕定增募投的两大项目中，一带一路供应链基地（连云港）项目建成投产后将将打造一条联通“连云港-里海”7000公里的消费类商品供应链通道，为我国和里海周边国家及与地区之间的产业融合和分工合作提供一站式的总体解决方案。该项目总投资12亿元，其中建设投资8.97亿元、建设期利息4277.2万元、流动资金投入2.6亿元。

EE公司表示，该公司的5G网络是基于现有的4G网络，选择新服务的用户将能同时接入4G和5G网络，即便在最拥挤的区域也能获得非常好的联网体验。赛伦-琼斯则在节目中补充道，鉴于英国有部分地区还未实现4G网络覆盖，5G网络实现英国全覆盖可能还需要三年的时间。

业绩期内，银城约75.3%、85.2%、93.5%及37.2%的收益来自其在南京的物业项目，银城的多位高管也来自南京。银城控股董事局主席黄清平通过Silver Huang持有公司48.72%的股份，黄清平在29岁就加入银城国际，而在此之前的9年时间里供职于南京市鼓楼区城建局（现南京市鼓楼区建设房产和交通局），是负责城镇规划的科长。总裁马保华通过Silver Ma持有公司6.77%的股份，在加入银城国际前和黄清平是同事，曾供职于鼓楼区城建局，后来加入南京市规划局并曾担任负责规划实施管理工作的综合处副处长。

六、未来并不悲观！18年经济寡淡收官，其中投资、消费增速均创下多年新低。往前看，社会融资、地产销售两大领先指标仍未见底，意味着19年上半年经济或仍在寻底。但从去杠杆向稳杠杆的转变，意味着上半年货币和融资增速有望见底企稳。财政减税有望继续发力，提升居民消费和企业创新潜力，意味着从中长期看内需将有改善希望。而随着通胀的回落，我们将步入低利率时代，金融资产将取代实物资产成为配置首选。